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    出現區域性供應緊張 豆粕價格重心有望逐步上移

    2017-11-14 11:04:38   來源:秋秋影视飼料   點擊:

    出現區域性供應緊張 豆粕價格重心有望逐步上移

      當前,南美大豆進入關鍵播種期,後期市場的風險因素逐漸增多,美盤大豆將逐漸進入天氣驅動的“多事之秋”,大豆原料價格易漲難跌。國內養殖業需求旺盛,部分地區油廠由於大豆供應未接上而停機,豆粕出現區域性供應緊張,豆粕價格有望在振蕩中小幅上行。

      美豆已無太大潛在利空

      美國農業部上周發布的報告顯示,截至11月5日,美國大豆收割進度已經達到90%,基本與五年平均進度持平,收獲已經進入了尾聲。後期單產和產量水平進一步明朗,繼續調整的空間有限。美國大豆收獲預期已經得到充分消化,因此巨大的產量不再是一個大的利空因素。

      根據農業部11月份的供需報告,美豆單產維持在49.5蒲式耳/英畝,高於市場預期的49.3蒲式耳/英畝,總產量和結轉庫存略有下調。美豆供應大局已定,對市場的影響趨弱,需求端表現將是市場關注的重點。11月份供需報告上調本年度中國大豆進口量預估,預示著中國需求仍然旺盛,隻是這部分需求增量是由美國提供還是南美提供尚不確定,存在一定的變數。

      南美大豆即將進入多事之秋

      根據農業谘詢機構AgRural公布的消息,截至11月9日,巴西大豆播種進度達到57%,基本與過去五年的平均進度持平。根據布宜諾斯艾利斯穀物交易所的消息,截至11月8日,阿根廷大豆的播種進度達到12%。南美大豆進入關鍵播種期,後期市場的風險因素逐漸增多。目前來看,天氣條件較為理想,並未有明顯威脅,不過播種以後仍麵臨較長的生長季,天氣始終是一個不確定因素。從美豆和豆粕走勢規律來看,在每年的11月份以後,隨著美豆收割結束,南美大豆進入播種和生長季,豆粕價格繼續向下的空間非常有限。在這段“多事之秋”裏,豆粕上漲的概率要大於下跌的概率。

      國內豆粕需求旺盛

      四季度是國內養殖行業的需求旺季,飼料消費旺盛,但是近期國內一些進口大豆到港延遲,也有一些卸貨延遲,部分油廠缺豆停機。根據天下糧倉的消息,截至11月10日當周,國內油廠大豆周壓榨總量為172萬噸,在傳統的需求旺季,這個開機率並不高。與之對應的是下遊豆粕需求旺盛,部分地區由於缺豆停機和環保限產,豆粕供應稍顯緊張,最近兩周國內油廠豆粕的成交火熱,遠超去年同期。

      開機率不高和豆粕成交火熱帶來的結果就是庫存持續下降,截至11月5日,國內油廠豆粕庫存為61.77萬噸,環比下降7%,延續之前連續下降的態勢。未來兩周油廠大豆到貨增加,開機率將有所上升,但多數油廠仍現產現提,且有大量合同要執行,豆粕庫存仍可能繼續下降。

      綜上,當前美國大豆的收獲已進入尾聲,供應端的壓力充分釋放,市場已無太大潛在利空因素,而南美大豆正處於播種階段,後期將進入漫長的生長季,在此期間天氣始終是一個不確定因素,大豆價格易漲難跌。同時,四季度是國內飼料消費旺季,國內豆粕需求旺盛,階段性的大豆到港延遲和環保限產也會對行情產生推波助瀾的作用。因此在元旦之前,市場上漲的概率要大於下跌的概率,後期豆粕價格重心仍有望振蕩上行。

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